달란트투자 | 권리락 발생 전에 팔아야 할까? 무상증자 대응전략

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위지윅스튜디오 눈 뜨니 -60% | 권리락 발생 전에 팔아야 할까? | 무상증자 권리락 대응전략

조회수 43,324회 2020. 1. 6.
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얼마 전 지인으로부터 연락을 받았습니다. 투자 관련 질문이었는데요. 자고 일어나니 보유 종목 중 하나가 수익률이 -60%가 넘었다는 것이었습니다. 아니나 다를까, 해당 종목은 위지윅스튜디오로 최근 무상증자를 단행한 기업입니다. 기업이 무상증자를 하면 일정기간 무상증자에 참여할 수 있는 기회를 주고 이후엔 그 기회가 소멸됩니다. 무상증자에 참여하는 기회가 사라지는 것을 권리락이라고 하는데요. 일반적으로 권리락 발생 당일엔 주가가 오르는 경향이 있다고 하는데, 과연 통계적으로 맞는 얘기인지 확인해 보는 시간을 갖겠습니다. 또한 투자자 입장에서 권리락 발생일 전에 주식을 팔지, 아니면 그대로 보유할 지 어떤 선택지가 좋을 지 알아봅니다. 주식 투자를 하다보면 한 번 즈음은 꼭 맞닥뜨릴 수 있는 무상증자, 이 영상으로 완벽하게 정리하시기 바랍니다 :)

1:10​ 권리락의 정의와 종류

2:03​ 무상증자는 주주에게 호재일까?

5:26​ 권리락 발생일 계산하는 법

7:50​ 권리락 발생일 주가 상승 통계

9:32​ 권리락 트레이딩이 위험한 이유

10:49​ 초보투자자 권리락 대응전략

씨에스윈드 는 이전부터 계속 관심종목이었는데, 신재생 에너지(풍력) 산업 대장주 + 미국 대통령으로 바이든 당선 등의 호재를 입고 날아가는 주가만 쳐다보고 있었다. 그리고 오늘 가격이 반절 정도로 낮아졌길래 확인해보니 유상증자+무상증자의 이슈가 있었던 것을 이제서야 알았다. (투운사 공부하느라 주식에 너무 소홀했음 ㅠㅠㅠ) 유상증자와 무상증자가 병행하여 진행될 시, 어떤 현상이 발생하는지를 공부해보기 위해서 일차적으로 달란트투자의 무상증자 관련 영상을 공부하기로!

 

[1:10 권리락의 정의와 종류]

사례는 위지윅스튜디오 
눈 뜨고 일어났더니 보유 종목의 수익률이 -60%가 넘음
최근 무상증자를 단행, 권리락이라는 것이 발생
*무상증자: 기업이 주주들에게 무상으로 주식을 발행해주는 행위
1주를 가지고 있으면 2주를 보너스로 줌, 그만큼 주가는 하향조정됨
ex. 200% 받으면 1/3 토막남

*권리락: 신주를 받을 권리가 사라지는 것

기업이 새로운 주식을 발행할 때, 그 주식을 과연 받을 것인지 말 것인지 결정하고,
그 기간이 끝나면 권리락이 발생함
*권릭락이 발생하는 상황
- 주주대상 유상증자
- 무상증자

 

[2:03​ 무상증자는 주주에게 호재일까?]
Q. 왜 무상증자를 진행할까?
A-1. 착시현상
200% 무상증자일 경우, 주가가 1/3으로 감소함
기업가치는 전혀 변함이 없으나 착시 현상 (싸다라는 인식) 떄문에 주가가 일반적으로 오름
A-2. 유통주식수 확대
당근마켓, 중고나라에서도 수요가 있어야 판매가 되는 것처럼 시장에서의 거래량을 늘리기 위해
유통량을 늘려서 저평가가 된 기업도 제 가치를 찾아갈 수 있도록

 

A-3. 재무구조에 대한 자신감
자본총계=자본금(주주들, 최초 설립 자본) +잉여금(경영 기업 활동으로 벌어들인 돈)
잉여금을 만약의 사태를 위해 잘 쌓아놔야함, 잉여금을 다 까먹고 자본금까지 넘보면 '자본잠식'
자본잠식이 심해지면 기업은 증시에서 퇴출되므로 잉여금을 잘 쌓아놔야함
무상증자를 늘어나는 주식수만큼 잉여금 감소, 자본금 증가
즉 기업이 적자를 냈을 경우 자본잠식의 확률이 높아지는 행위임
그러므로 무상증자를 통해 잉여금을 자본금으로 소각해도 괜찮다는 의미

 

[5:26​ 권리락 발생일 계산하는 법]
쿠팡에서 사면 바로 결제되지만, 배송기간 때문에 손으로 들어오는 건 하루 이틀 걸림
주식도 잔고에서 플러스/마이너스 수익률 바로 찍히지만 실물 인도일이 되기까지 2영업일 걸림
신주배정일이 1/3, 1/3까지 보유가 확인되려면 2영업일 전인 12/30내에 종목 사야 함
1/2, 권리락이 발생하면 증자비율만큼 주가는 하락!신주상장예정일은 1/23, 이 때 무상증자로 늘어난 주식수가 계좌에 입고

[7:50​ 권리락 발생일 주가 상승 통계]
일반적으로 권리락 발생일 당시에는 주가가 상승하는 경향이 있음
무상증자의 첫 번째 효과인 착시효과 때문임! 
2019년 무상증자가 진행된 50개 기업 평균
- 권리락 발생 당일에 주가 상승률은 1.34%
- 주가 상승 종목 비율 54%
권리락 발생을 알고 있는 모멘텀 투자자들이 모여서 주가가 오르지만, 이후 차익실현 매물 나옴

[9:32​ 권리락 트레이딩이 위험한 이유]
의도적으로 무상증자에 참여해서 권리락 발생 시, 매도하여 수익을 실현한다고 해도권리락 발생일과 신주상장예정일간의 간극 존재
즉 신주를 받는 신주상장예정일에 주각 떨어질 수 있음!
[10:49​ 초보투자자 권리락 대응전략]
1. 권리락 전에 매도
2. 권리락과 상관없이 보유